Il Sieve System è un metodo perfezionato in anni di pratica che attraverso un software proprietario effettua uno screening preventivo tra oltre 5000 società quotate nelle maggiori borse per individuare le azioni con maggiori potenzialità: svolge quindi un'analisi qualitativa delle società selezionate. Come funziona?

1. Screening iniziale dei mercati europei e USA
   Il software filtra le società quotate attraverso tre indicatori.
   • Ritorno dell’investimento (ROI) --> capacità del management nel remunerare il capitale investito.
   • Tasso di crescita vendite e profitto --> stato e potenzialità di crescita del business.
   • EBIT/EV (risultato operativo/Enterprise value) --> congruità valutazione mercato.
   L’obiettivo dello screening è di restringere il campo di analisi individuando le società con il migliore potenziale in ogni dato momento. Le società con il migliore ranking dei tre indicatori passeranno al vaglio delle altre tre fasi del Sieve System
2. Analisi finanziaria:
   con l’ausilio di vari indici/indicatori si misura il grado di affidabilità del bilancio, la solidità finanziaria e la qualità degli utili delle società:
   • M-score, Z-score, Sloan ratio --> qualità bilancio e sostenibilità utili.
   • DSO, CCC, DSI, DPO, Current ratio, Quick ratio, ROI --> solidità finanziaria e efficienza operativa.
   L’obiettivo è quello di restringere ulteriormente il campo di analisi eliminando le società a maggior rischio e meno solide.
3. Qualità del management: Per tutte le società selezionate dallo screening finanziario viene analizzata la capacità gestionale e la integrità del management attraverso lo studio dei:
   • Risultati pregressi --> capacità gestionale.
   • Trasparenza della condotta --> integrità.
   • Skin in the game --> coincidenza di obiettivi con l’investitore.
4. Analisi strategica e competitiva:
   per ogni società individuata dai fattori Sieve System il Team di Affari di Borsa effettua un’analisi sui:
   • Modello e sostenibilità del business --> vantaggio competitivo e barriera all’entrata.
   • Mercato di riferimento e competitors --> market growth e market share.
   • SWOT analysis --> prospettive business.
   L’obiettivo è quello di restringere ulteriormente il campo di analisi individuando le società target di investimento.

Valutazione finale delle società target di investimento

Completato il filtro del Sieve System il Team di Affari di Borsa procede con:

• Analisi dettagliata del bilancio completa delle note integrative.
• Ulteriore analisi quantitativa e qualitativa della società tesa all’individuazione del valore intrinseco del business.
• Challenge e discussione di tutti i fattori tra i componenti del team di affari di borsa.
• Individuazione del margine di sicurezza e del prezzo di acquisto.
• Attesa operosa del timing di acquisto.
• Acquisto del titolo e comunicazione agli iscritti di Affari di Borsa.